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展望2020年，首先，预计出口边际改善但净出口向下，去库存拖累或显著缓解。预计2020年外部环境不确定性有所弱化，出口增速或小幅回升至2.5%左右，但进口或改善更快，净出口或逆转为小幅拖累。而19年形成拖累的去库存过程，预计将随着出口、消费改善而有望明显缓和。

外患不足虑，更重要是解决好“内忧”问题时间进入十月下旬，敦煌迎来秋季少见的一场沙尘暴。西域大漠搅起漫天沙尘，夜晚气温骤降至10度以下。一年一度的东软解决方案论坛傍晚在敦煌户外如期举行，和原计划不同的是，会场每个座椅上多了一个用来捂手御寒的暖宝宝。

报道表示，就在世人把澳大利亚和中国合在一起考虑的时候，悉尼却没有感受到贸易战的直接冲击。中国在澳大利亚铁矿石出口中占据支配地位，以便生产用于本国基础设施和住房的钢材，中国还推动了澳大利亚教育出口的增长，但这些行业与美中争端几乎毫无关系。摩根大通的奥尔德说：“如果你看一下美国提议或已对哪些产品征收关税，你就很难说我们处在战斗的最前线。目前我们只是被坚挺的美元所困扰。我们没有理由仅仅因为土耳其里拉暴跌而受到打击。”

为什么4月信贷和社融增量和增速会下滑呢？有人认为，这是央行收紧货币政策的迹象。但从供给和需求两方面分析，信贷和社融增速放缓是合理调整，体现了稳健货币政策的要求。一季度信贷和社融超预期增长，对实体经济起到了一定的支持作用。但是，宏观杠杆率也随之上升，去年二季度以来，我国宏观杠杆率基本稳定，而且小幅下降。但是，由于一季度社融存量增速（10.7%）快于名义GDP增速（7.8%），宏观杠杆率又有所上升，这意味着，社融增长不宜继续加速，而且有适度减速的需要。

数据显示，去年第四季度日本实际GDP环比增长0.3%，按年率计算增长1.4%。内阁府表示，去年第四季度日本经济重现扩张，主要是由于之前相继发生的西日本暴雨和北海道地震等自然灾害对经济的影响减弱，个人消费和设备投资有所恢复。数据显示，去年第四季度，日本个人消费环比增长0.6%，设备投资增长2.4%，出口增长0.9%，进口增长2.7%，住宅投资增长1.1%，公共投资下降1.2%。

降息会降低了资产的持有成本，使得资产金融属性增加。但是实际利率的下降往往意味着经济面临下行风险，使得其他资产可能面临实际需求层面的风险，比如股市的市盈率或者商品的需求下降。而与其他资产相比，黄金在这样的情况中实际需求受到的影响较小，具备更为专注的上涨动能，成为降息周期中资金更为青睐的投资标的。